平衡"投資績效"與"生活步調" - 順勢交易


寫在前面:

在台灣,"順勢交易"不是投資顯學。
(可能是台灣股市較難單用順勢交易獲利)
價值投資法就不多說了,巴菲特的追隨者們,都在提倡它;
股債平衡法也不遑多讓,拜"漫步華爾街"、"投資金律"等暢銷書之賜,很多人信仰此道。
但,價值投資,股債平衡都各有缺點,而順勢交易正是平衡兩者的方式。


價值投資法的缺點:

太麻煩了。
得學會看財報,學會分析公司產業,還要收集資料跟交叉比對。要成為價值投資者,基礎知識太多,進入門檻太高。而且日後還要花費龐大的心力研究。但是,努力也會帶來豐厚的報酬。(如果用得好的話) 價值投資法,絕對是獲利最豐的投資方式,無庸置疑。


股債平衡法的缺點:

績效太少。
股債平衡法可以很輕鬆的理解,很容易的賺錢,平常也幾乎不需理會。可是那一年平均不到10%的報酬率,實在讓人提不起勁。


取兩者平衡 - 順勢交易:

什麼是順勢交易?顧名思義,就是"順著趨勢走"。當個股或大盤出現趨勢時,待在場內,不要離開。而趨勢總是會出現,因為馬太效應

好的順勢交易策略,績效比股債平衡法高。因為順勢交易,會將所有資金投入股市,所以,大漲時會有豐厚的報酬 (2013 年動能投資術實際績效:40%);大跌時,順勢交易者又能提前離場,因此不會大賠 (2008年動能投資術回測績效:-8.1%)。
而股債平衡法,卻永遠是部分債券、部分股票,所以大漲會被債券拖累,大跌會被股票牽連。

但,順勢交易的績效卻比價值投資法遜色,為什麼呢?
我們再次用Apple的股價來舉例:
既然要順勢,就得等趨勢發生了才有東西跟啊!所以,會等到開始漲了才進場;而價值投資者會買在哪呢?
價值投資的精髓就是:"買進股價低於內在價值的股票"。所以,厲害的價值投資者,能趁便宜買進大漲的股票。而這兩點之間,就有60%的漲幅。所以價值投資法的利潤更豐厚。

所以,順勢交易,適合想取兩邊平衡的投資人。以圖片來說的話,大概是這樣:



價值投資vs. 順勢交易vs. 股債平衡:

價值投資的中心思想:買進內在價值高於股價的股票。
股債平衡的中心思想:股市是隨機漫步,完全不可預期。
順勢交易的中心思想:截斷虧損,讓利潤向前奔跑。

價值投資者,將股價視為"市場先生"亂開的價碼;
股債平衡者,視股價為隨機不可預測;
順勢交易者,視股價為持有的成本,買高,賣更高。

誰說得對?都對!
關鍵在,你想要投資佔據生活多大的比重?
又想要多高的投資報酬?
藉由思考這兩者,才能選出最適合自己的方式。



最後:

本文的用意,是藉由區分這三者,讓大家更清楚如何選擇。但最終的選擇,還是得嘗試過後才知道。就像穿衣服一樣,我們得試穿每種投資方式,才真正知道自己適合哪一種。因此,請勇於嘗試,勇於鑽研各式的投資方式。放進腦袋裡的知識,就永遠是自己的啊!



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