2015年4月6日 星期一

短線獲利難,長線獲利慢。你要哪一個?

寫在前面:

投資市場上,有人強調長線,有人強調短線。
而且大家長短線的定義還不一樣。
對於幾天就出場的朋友而言,
幾週就叫長線了;
對持有十年以上的巴菲特來說,
半年以內,都是短線。

而長線短線,到底哪個好呢?


區間越短,獲利越難:

這裡指的獲利,是指長久、持續地獲利
很多短線投資的朋友,
今天大賺30%明天倒賠40%;
這不是我們要的。

為什麼會越難呢?
所有基本的投資商品,
像是股票、債券、匯率,正常情況下,
一天內不會有太大的漲幅。
像台灣股市,政府規定漲跌幅7%。
所以再怎麼漲跌,就是7%;
就算是沒有漲跌幅限制的美國股市,
一天漲跌十幾%的股票也不多見。

外匯更不用說了,
匯率是用來買東西的貨幣,
不容易一天就漲跌四五%。

所以,為了追求更大的短期波動,
有人就投資加入槓桿的金融商品。
像是期貨選擇權外匯保證金等。
或者是股價小的股票:仙股
(penny stock,又名cents。意指股價不到一塊錢的股票。)。

期貨選擇權外匯保證金等商品,
因為加入了槓桿,
所以本來1%的漲跌,就變成30%的漲跌。
幾分鐘內的起伏就非常大。
而仙股則因為股價小,
所以計算漲跌幅的分母就跟著變小,
漲跌幅也因此被擴大。

但是,越短線的趨勢就越難掌握。
因為咻一下就反轉了。
所以沒辦法像馬太效應這篇文章一樣,
單純憑一條均線出場。
如果只憑一條均線出場會怎麼樣呢?
就會在盤整時一直停損一直停損一直停損,
不斷的耗磨本金,
在大趨勢還沒來臨之前就耗磨殆盡。
舉個例子,各位可以試算一個數學:
如果獲利30%,再虧損30%,
又獲利30%,又虧損30%,
再獲利30%,又虧損30%,
再獲利30%,最後是多少?
+30%嗎?不是。
是 - 2.1%。
(1.3x0.7x1.3x0.7x1.3x0.7x1.3 = 0.979)
因為計算漲跌不是加減,而是乘除。
停損一次,就得花更大的上漲去補足。
所以,為了避免盤整時不斷地停損,
就必須考慮更多的因素。
可能是MACD、KD等其他技術指標,
或者是匯率、他國股市等等,
甚至是直接盯盤。
總之,得花上更多心力,
而且承受更大的心理壓力。

長線投資,獲利較慢:

世上最傳奇的長線投資人 - 巴菲特爺爺,
年輕時一年的獲利也才2~30%。
有些做期貨的朋友,一天就贏他了。
我曾經看過一本書 (書名已經忘記了...)
那是一位做當沖的美國前輩,
他的哲學是:每天只賺1%。
但期許自己能一直連續下去。
他最後真的達成目標,
在很短的時間裡,
將資產翻了好幾倍。

相較起來,長線投資的獲利就慢多了。
可是長久、持續地獲利的難度較低,
因為不用考慮短期的雜音。
如果有個利空,讓股價幾天跌掉十幾%,
這有可能是破壞股價動能的關鍵,
也有可能只是雜音。
短線投資人,就得同時研究很多因素,

來判斷到底該停損還是放空;
長線投資人,則因為本來就打算長時間持有,

而大可完全忽略,只要沒碰到停損點就好。

所以,
因為進出的頻率降低,
犯錯的頻率也會跟著降低。
犯錯的頻率降低,
就更容易產生複利!

複利,會加快累積總資產的速度。
而投資追求的,是最後的金額。
我們期望的,是退休時能有充足的金錢,
或者錢變多的速度更快,讓我們能早些退休。
我們要的,不是一天後、一周後、甚或一年後的結果,
而是五年後,或者十年後的金錢。

在這樣的前提下,一兩天、
甚至一兩年的投資結果,
又算得上什麼?
最後依舊回到根本:我們想要什麼樣的生活?

有些朋友,投資除了賺錢,
也喜歡忽上忽下的刺激,
他們喜歡同時盯著好幾檯螢幕,
做出轉瞬間的決策;

有些朋友,則壓根不想破壞生活步調。
會做投資,只是想更有錢而已。

兩種截然不同的價值觀,
會去到兩條完全不同的路。
適合自己的投資方法,就是好方法。
這句話雖然很老梗,卻是絕對的真理啊。



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