如果不想分析產業,那就投資納斯達克證交所吧! - 百舜的美股&投資專欄
  • 如果不想分析產業,那就投資納斯達克證交所吧!


    很多朋友接觸投資時,

    常會對該投資哪個產業傷腦筋。
    畢竟,要精準判斷產業趨勢,
    除了得有深厚的專業外,
    也得研讀分析許多資料才行。
    喔~那真是耗神又費功夫的事。
    而如果有一種股票,
    不管產業趨勢是什麼它都會上漲,
    而又有機會在多頭時超越大盤,
    該有多好?
    其實有的,美股市場有這個選擇。
    它就是:證券交易所 (以下簡稱證交所)

    證交所股票有幾個好處:
    1. 大型證交所不會倒。
        (如果紐約證交所倒了,美股就關門啦)
    2. 當股市熱絡時,
        券商經手的股票會更多,
        也就得付更多錢給證交所,
        證交所的獲利就會增加;
    3. 當經濟蓬勃時,
        會有更多公司想掛牌上市,
        而不論是哪個產業,
        只要掛牌上市,就得付錢給證交所。
        證交所的獲利也會增加。
    所以,證交所就是股市的莊家啊。


    而美國股市三大指數
    (道瓊工業指數S&P500指數納斯達克指數」)
    中的「納斯達克」,
    就是一個證交所。
    它隸屬的納斯達克OMX集團
    也是上市公司(股票代碼:NDAQ)。
    (當然是在自家證交所掛牌啦)
    所以,只要開個美國券商戶
    就能成為納斯達克的股東!

    為什麼會有證交所?

    設立證交所只有一個目的:
    讓創業家們募集資金。
    當幾個朋友想合夥開公司時,
    剛開始,一定是自掏腰包,
    或者跟親朋好友借錢。
    等公司大到某個程度,
    親友的資金不夠用時,
    就會再跟創投接洽。
    讓創投投資更多的資金;
    如果公司幸運地繼續擴張,
    大到連創投的資金都不夠用的時候,
    就輪到證交所上場了。
    只要公司通過證交所的審核標準,
    就可以讓股票「公開上市」,
    將股權賣給所有投資人,
    直接拿股票換鈔票。
    而這個動作,也稱為「掛牌上市」

    美國的三大證交所:

    美國和台灣不同之處在於,
    台灣只有一個台灣證交所,
    美國卻因為幅員遼闊,
    所以有許多大大小小的證交所;
    台灣證交所是公家機關,
    美國某些證交所卻是上市公司。
    而這些證交所中,
    最大、歷史最悠久的三間分別是:
    紐約證交所、
    納斯達克證交所、
    美國證交所。

    要在這三間證交所掛牌,
    審核標準都不同。
    但大體說來,
    標準最嚴苛的是紐約證交所,
    其次是納斯達克證交所,
    最寬鬆的,是美國證交所。
    (但只要有掛牌,我們就能買賣該公司的股票)

    或許有人會問:
    既然如此,
    我在最寬鬆的美國證交所上市就好啦~
    幹嘛去嚴苛的紐約證交所?

    但是,
    有些規模龐大的基金,
    (像是耶魯大學的校務基金)
    會為了降低風險,
    而只願意投資規模較大、體質較好的公司。
    因此,如果能滿足更嚴苛的審核標準,
    就能吸引更大額的資金進駐。
    這就是嚴苛的好處。

    美國兩大證交所,都能投資:

    美國的納斯達克證交所,
    以及紐約證交所,
    都有掛牌上市。
    掛牌的不是證交所本身,
    而是他們的幕後集團。
    紐約證交所,
    是隸屬於洲際交易所集團
    (股票代碼:ICE);

    納斯達克證交所,
    則隸屬於納斯達克OMX集團
    (股票代碼:NDAQ)
    這兩大集團也都是S&P500指數的成分股。

    這兩大集團,
    經營的走向十分不同。
    洲際交易所集團,
    旗下擁有的大多是期貨、選擇權
    及石油等商品交易所。
    只有紐約證交所是證券交易所;

    納斯達克OMX集團就不是了。
    它的主軸就是證券交易所。
    除了納斯達克證交所之外,
    它還擁有亞美尼亞證交所、
    哥本哈根證交所(為丹麥首都)
    赫爾辛基證交所(為芬蘭首都)
    冰島證交所
    里加證交所(為拉脫維亞首都)
    斯德哥爾摩證交所(為瑞典首都)
    塔林證交所(為愛沙尼亞首都)
    所以,成為納斯達克集團的股東,
    就可以共享這些國家證交所的收益。

    納斯達克集團,漲幅遠遠超越大盤:

    納斯達克OMX集團,
    是在2002年七月才掛牌上市的。
    在2003~2007年的多頭走勢中,
    它的漲幅遠遠超越大盤,
    甚至高達大盤的六倍之多!
    (見下圖)


    近五年來,
    漲幅也將近大盤的兩倍。


    而隨著股市越漲越高,
    股票交易就會更活絡。
    股票交易一活絡,
    證交所的收益就更豐厚。
    因此,過去一年,
    納斯達克集團的漲幅足足是大盤的五倍!


    由上面的績效表現可以看出,
    納斯達克集團的漲勢,
    都會比大盤晚個一兩年才開始。
    為什麼呢?
    我們可以來看看它的營收組成:

    納斯達克集團在幹嘛:

    從下圖可以看到,
    (下圖是近三年的收益分佈)



    納斯達克集團的業務有四個部分:
    Market services 市場服務 - 
       *有價證券、衍生性商品
           固定收益商品的交割和清算;
       *提供券商交易股票的權限及服務;
    Listing services 掛牌服務 - 
       *輔導公司掛牌上市
    Information services 資料服務 - 
       *提供更詳細的股市數據
       *計算指數的認證以及服務
    Technology solutions 技術解決方案 - 
       *提供企業戶及投資法人財務管理系統
       *提供各交易所交易系統
       
    這四項業務,
    除了第二項輔導上市之外,
    其他都是服務投資人的。
    也就是說,
    這些都是投資越熱門,需求越旺盛的業務。


    每次股災過後,
    投資人都會小心翼翼、非常謹慎;
    這時,不論是新公司掛牌上市,
    或是機構投資人買股票的熱絡度,
    都偏保守。
    因此,證交所的收益平平;
    而當股災過去一段時間,
    股市上長了幾年,
    新公司的掛牌才會越來越頻繁,
    投資人才越來越敢進場買股。
    此時,證交所的收益大增,
    股價才會隨之上漲。
    所以,證交所股票,
    算是景氣循環中較晚漲的類別。

    最後:

    如果對研究分析產業沒興趣,
    不妨跳脫產業分析之外,
    直接投資納斯達克OMX集團。
    畢竟,它持有的都是各國證交所,
    倒閉的可能性很低;
    再來,只要景氣持續復甦,
    證交所營收幾乎是鐵定會上昇,
    股價就會水漲船高。
    所以,只要能在股災時期逢低佈局,
    再忍受前幾年弱於大盤的績效,
    就能在景氣回升時,享受獲利的果實。

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    3 則留言 :

    1. 上述的美股殖利率約多少??

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    2. 上述的美股殖利率約多少??

      回覆刪除
      回覆
      1. 您是說NDAQ及ICE的殖利率嗎?上週五收盤時, NDAQ的殖利率是2.03%, ICE的殖利率則是1.35%

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蘇百舜
合格證券分析師(CSIA); 於台新證券國際部擔任美股分析師,專長為美股個股分析,主要服務法人客戶; 曾先後於台灣金融研訓院、中國文化大學推廣教育部、理財周刊、Smart雜誌、今周刊等機構擔任美股講師。
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