中國股市給我們的一課:抱得住,比漲得猛重要。


六月十七日,
台灣某財金雜誌,
以封面報導的規格,
推薦大家投資中國。
因為中國的上證指數,
從年初到六月十七號,
短短半年的時間,漲了53.6%!

可是,從那天起,
到七月三號收盤為止,
僅僅十三個工作天內,
上證指數又跌掉了25.8%,
平均一天跌2%。
嚇壞了許多投資人。
財金媒體們,
又開始紛紛猜測中國股市的未來。

百舜不知道未來,
也不喜歡猜測未來。
我想討論的是股市中的真理,
是能讓財富穩健增長的真理。
其中之一是:
抱得住,比漲得猛重要。
而股市起落越大,
越難讓財富穩健增長。
為什麼?

投資,不是要賺下個月的生活費:

我們投資,
是為了未來的日子打算。
這個未來的日子不會太近,
不會是明天、下週、下個月。
可能是兩年後、五年後,
甚至十年後。
總之,是一段不算近的日子。

所以,
投資不用追求「戲劇性的暴漲」,
好能在未來的某一天,
哪天我們不想工作
或工作有變化時,
能有足夠的金錢,
維持不錯的生活品質。
這,才是投資的初衷和目標。

為什麼「漲得就不容易抱得住

因為,
容易暴漲的股票,
也就容易暴跌。
而如此大的起伏,
會更難嚴守紀律
什麼股票容易暴漲?
答案是:股本小的股票。

如果A公司的股價是10塊錢,
只發行100股,
那 A 公司的市值就是1,000塊錢。
(10 x 100 = 1,000)
要讓A公司的股價上漲10%,
變成11塊錢,
只需要1,000塊的一成 - 100塊就好了。

如果B公司股價一樣是10塊錢,
卻發行了10,000股,
那麼,B公司的市值就是100,000塊錢。
此時,要讓B公司的股價上漲10%,
變成11塊錢,就沒那麼容易了。
我們需要10,000塊 (100,000塊的一成)
才能搞定。
所以,
要讓一個市值很小 (或說股本很小)
的股票上漲比較容易。
因為需要的錢較少。

但,讓它上漲容易,
讓它掉下來也會很容易。
讓我們心臟受不了,
而無法嚴守紀律。
當我們無法嚴守紀律時,
再厲害的投資心法
再用心的產業研究
再扎實的專業知識,
都會失效。
讓我們瞬間變回什麼都不懂的投資新手。

「漲得猛不容易抱得住的另一原因是:
較容易被停損。
剛剛談過,
股票容易暴漲,也就容易暴跌。
這麼大的波動,
很可能幾天就上漲50%,
卻也可能幾天就跌掉50%。
如果停損設在30%,
那很可能會觸發了停損之後,
再一路上漲、一去不回頭。

就像下面要舉例的這檔股票:
著名的賭場 - 金沙集團(Las Vegas Sands)。
它漲跌的幅度,
就像賭博一樣,有名的大。
2013年一月到五月,
它的漲幅是 35.3%!
如果我們依照「馬太效應」這篇文章的方法,
「年線」設為賣出的價位,
那麼,我們會在2013年的七月,
賣出這檔股票,實際只獲利13.4%:


然後,錯過了後面的漲幅:
(2013年,共上漲了82.2%)

因此減少累積複利的機會。

相比之下,
倒不如挑選穩健的標的。
(如下圖的Nike。)
雖然短期漲幅較緩,
(2013年一月到五月,僅上漲28%)
但卻因為漲跌較溫和,
因此沒跌破年線,
能一路持有,賺取倍數的利潤。
(2013年至今,共上漲119%!將近金沙集團的10倍!)



所以...

各位投資朋友,
在挑選投資標的及投資策略時,
不能光被漲得猛的市場吸引,
還得考慮它能否持之以恆
能否帶來長遠的利益。

而截至目前為止,
美國股市,
仍然是最能產生複利的股市。
因為它的規模仍然是世界第一。
當股市規模越大,
就越不容易暴起暴落。
也就越能長期持有,
帶來更大的利潤。

有心前進美國股市的朋友,
可以參考這篇「你適合哪間美股券商
當作起步。


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