2015年9月7日 星期一

讓策略帶你進場,讓策略帶你出場。


「讓策略帶你進場,讓策略帶你出場。」
這是百舜剛研究投資時,前輩對我說的話。
老實說,當時我完全聽不懂他在講什麼。
「你在說中文嗎????」
這就是我內心的OS了。

而前輩都是很神秘的,
他不願意解釋太多,只微笑著揮揮手,
就這樣讓我自己摸索。

七年後的現在,
我發現他真是給了一個很好的建言....


什麼叫做投資策略?

就是指把買進、賣出等環節全都設好特定的條件。
有的書上稱之為「投資系統」,但其實是一樣的意思。
像「價值投資法」,就是一種投資策略。
它的買進條件是:
買進「股價低於內在價值」的股票;
「順勢交易」也是一種投資策略,
最基本的順勢交易就是:
「均線的黃金交叉買進、死亡交叉賣出」。
不管條件簡單或者複雜、績效好還是壞,
只要買賣都設有特定條件,就是一種投資策略。

什麼叫「讓策略帶你進場,讓策略帶你出場」?

就是:當設定的條件沒發生時,就什麼都不做。
據說巴菲特年輕時曾想收山不幹了,
因為當時美股一直漲,每檔股票都不便宜。
而不便宜就不符合他的投資策略,
所以他完全找不到標的可以買。
(對這段有興趣的朋友可以去看巴菲特傳記 - 雪球)
好在後來股市又大跌了 (總會發生的啊),
才讓他能繼續下去。

這就是所謂的「讓策略帶你進場」的典範。

為什麼要有投資策略?

因為投資市場太龐雜。
很多人一想到投資就感覺很複雜。
這很正常,因為它真的可以很複雜。
它有一堆專有名詞、一堆術語、一堆方法,
還有一堆專家發表著都很有道理、卻互相矛盾的言論。
這一切都讓人頭昏腦脹。

此時,一個明確的投資策略,
就會像大海中的燈塔、叢林裏的指南針一樣,
能夠指引我們方向,帶我們到獲利的彼岸。
因為當我們把買進、賣出都設好條件後,
我們就只會需要某些特定的資料,
而不用理會其他沒用的資訊。

但什麼資料有用、什麼資料沒用,
卻要看採用的是什麼投資策略了。
像公司財報對「價值投資法」是必備資料,
但對百舜的「動能投資術」就是沒用的玩意。

那我們該採用什麼投資策略呢?
這就得看自己對投資的「信念」了。

如何找到自己的投資策略:

首先,
得觀察自己對「投資」的信念。
這是什麼意思?
我用自身的經歷來說明這個部分。
百舜對投資的信念很簡單:「投資就是為了賺錢!
瞭解公司、研究經濟等等的事情,都是賺錢的方法。
方法當然是越省事越好.....。
所以,當我發現只要跟隨「馬太效應」就能賺錢時,
就把財報分析丟到腦後啦~~~~。

但百舜的師父卻不這麼想.....
他是我的好朋友,教會我所有的基礎知識,
不厭其煩的接受我的問題轟炸。
但他的投資風格,卻純以基本面為主。
他研究財報、注意消息,每個月還分析公司的月營收。
所以,當他仔細聽完「動能投資術」後,
只說:這個方法很好,但是他用的話會睡不著.....。
因為他如果沒徹底瞭解一間公司,就不敢持有。
這就是他的投資信念。
百舜在授課時也曾碰到一位前輩,
也有相同的投資信念:「一定要瞭解公司後才敢持有」。
他們都沒辦法、也不會想要使用我的投資方式。

信念沒有好壞,但卻決定了我們怎麼投資。
百舜也有客戶的投資信念是
「你只要能幫我賺錢就好,怎麼做是你的事」,
所以他會成為我的客戶,而不想自己研究。

但是,發現信念卻要時間。
我們必須觀察自己的反應,
觀察自己在用哪一種方式投資時最自在
這需要時間去摸索、需要時間去體驗,
就像買衣服一樣,非得要試穿才知道適不適合。
所以,別急。

有投資策略就無敵嗎?當然不是:

世上沒有完美的投資策略。
每個投資策略都有限制、都有沒辦法賺到的錢。
像巴菲特就沒辦法賺到Apple的漲幅,因為他不碰科技股。
像動能投資術,因為進場時間比較晚
而沒辦法抓到大跌之後的反彈,
所以在2003、2009這種空頭之後的大漲年,
績效都會落後大盤。

可是,
我們本來就沒辦法賺到市場上的每一根漲幅,
投資的目的也不在於此。
投資的目的,是讓錢能夠更快地變多,
而非賺進市場上的每一分錢。
更何況,有時候為了賺進市場上的每一分錢,
反而會增加風險,減慢資產增加的速度。
所以,如果以後看到某檔上漲很多、
卻沒被選到的股票,用不著歎氣。
因為這代表它在我們能力範圍之外。
就想想巴菲特沒賺到Apple漲幅的例子,
他也沒有因為錯過Apple的漲幅,
就跑去買Tesla、Facebook等科技股。

最後:

一個有效的、適合自己的投資策略,
就像個專屬自己的投資經理人。
它能讓我們省下研究投資的心力、又能讓資產增值。
所以,花個幾年時間,
打造一個適合自己的投資策略,
真是再划算也不過了啊~。



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