怕自己判斷失準嗎?來試試一切公式化的「量化投資」


百舜剛接觸投資時,
常常去上課、聽講,
學了很多方法和技巧。
但是心中一直有些疑問:
「我怎麼知道哪個有效?」
「我能用的跟老師一樣好嗎?」


可惜,百舜資質駑鈍。
一直到兩三年後才明白:
有沒有效,回測了不就知道?
這就是量化投資的核心理念。
量化投資的進出場條件是依據測試結果決定,
其他投資方式則是由投資人的主觀決定。




當「合理」的事情不合理...

2009年,就發生了這樣的事。
那一年,股市開始上漲。
很多人就開始賣黃金、或者放空黃金。
因為大家總說黃金是避險用的,
走勢跟股市相反。

可是,2009年,
黃金與美國股市都上漲了20%,跌破大家眼鏡。
資料來源:Yahoo Finance
當年年末,各種解釋的理論都出籠了。
說是因為美國印鈔票讓黃金上漲、
或是人為炒作、中國政府囤積等等的原因.....

近年的美股也常有類似的事。
就業數據疲軟一向是壞消息,
但,有時候美股卻會因此而大漲!
因為這表示聯準會將繼續維持低利率!
所以以後就業數據差就表示股市要漲了嗎?
卻又不是。就業數據差,有時也會讓股市下跌。

所以,事後諸葛完全沒有用。
專家眼鏡跌得再怎麼碎也已經來不及了。
不論事後分析得多有道理,
漲了就是漲了、跌了就是跌了。
相同的原因下次還會不會有效?
沒人知道。

別再找原因,直接找模式

我們天生就喜歡知道原因,這讓我們安心。
如果發生了一件沒人知道原因的事,
那很多人會因此不知所措。


可是在投資這個領域,原因並不重要。
一方面是我們無法確定這原因是不是對的,
二方面是,下次這個原因不見得能發揮相同的效果。

投資是為了獲利。
但找到漲跌的原因不一定能讓我們獲利,
找到漲跌的模式卻可以。

那要怎麼知道這模式有沒有效呢?透過回測
如果想到了一個投資技巧,請先回測。
如果想到了一個修正方式,請先回測。
不要管這個方式的推論多麼合理、多麼新穎,
只要回測出來的績效不好,那就沒用、就得放棄,
一切就是這麼單純。


像百舜之前寫的「簡單又有效的基金策略」,
就是個非常基本的量化投資策略。
該篇文章也提供了簡單的回測過程和結果。
各位可以參考參考。

量化投資的代表人物:詹姆斯.西蒙斯




他達成了一項了不起的成就:超越巴菲特
1989~2008年間,巴菲特的年平均報酬率是20%,
西蒙斯的成績卻是35%!比股神還高出15%!
2008年,股神虧損15%,他卻大賺80%!
他的投資哲學就是量化投資。
他回測了大量的資料,設計了一個又一個的模型,
再用這些模型來獲利。

這裡是他的中文簡介,
有興趣的朋友可以多瞭解瞭解。

總結來說,量化投資就是:

就是透過回測資料來找出一個有效的模型,
然後嚴守紀律、徹底執行。
不需要知道模型會有效的原因,
只要知道勝率有多高、或者期望值是多少。

當我們擺脫眾多教科書上或坊間的投資理論,
將一切回歸到數字的加減乘除,
投資就會很單純。

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