保險公司的股價平淡嗎?美國的健保龍頭,漲幅媲美科技股!

百舜有個好友,
長年在美國工作。
前陣子,他因為要動個小手術回來台灣,
因為台灣的健保實在太划算了。
(他都有準時繳健保費)

是啊,在台灣看病真的很便宜,

在美國隨便看個病都可能要萬把塊。
但是,如果用投資的角度來看,
一直虧錢的全民健保就不是好標的了。
相反的,美國的健保卻交給民間企業負責。

近年來健保龍頭的漲幅,可是能媲美科技股的喔!




健保龍頭,近年漲幅媲美科技股


很多人一想到保險,就想到「穩定」。
因為這玩意變不了太多花樣,
但也沒什麼風險。
所以它的股價應該也平平淡淡、
沒啥驚喜吧?


事實上,
美國前幾大健保公司的漲幅相當好。
不但遠遠超越大盤,
近兩年來,更超越了一些知名科技股。
像是市值達千億美金的 
「聯合健康集團 (股票代碼:UNH)」,
近兩年漲幅高達68%,
微軟、谷歌 (現已改名Alphabet)、
都被比了下去。
更不用說最近不怎樣的蘋果了。


而且不只是近兩年而已。
就算拉長到近五年,
聯合健康集團也有166%的漲幅。
稍微輸給谷歌的196%。

是聯合健康集團特別厲害嗎?不是。
從下圖可以看到,近五年來,
健保產業的龍頭們大都有超越大盤的漲幅。

為什麼會這樣呢?
這跟美國的健保制度有關...

美國沒有「中央健保局」,只有保險公司



台灣的「中央健保局」是公家機關,
等於是我們的政府跳出來做健保,
我們的保險費是繳給國家,
再由國家分給醫院。

美國不是這樣。
美國的健保是由民間企業經營
他們就像台灣賣醫療險的保險公司。
但是,台灣的醫療險是補健保的不足,
美國的健保公司卻連基本保障一起負責。
所以,就算我只想要最最最基本的醫療保障,
那還是得跟這些公司買保險才行。



而在美國,
絕大多數的美國企業和政府機構,
都會提供員工健康保險來當作待遇的一部份。
所以只要經濟持續擴張、失業率持續降低,
那企業請人時就得繳保險費,保險公司就賺錢。


所以不但近五年來健保龍頭們超越大盤,
上一個多頭,這些龍頭股一樣優秀,
紛紛超越大盤。
再加上,小公司很難跟大保險公司競爭。
因為...


保險,是大者吃香的事業。



就如前面所說,
保險這玩意變不了太多新花樣。
它不像科技業的小公司可以靠新概念翻身。
(像是 Uber 和 Airbnb 雖然還未上市,
但創業不到十年,估值都已破百億美金了。)
畢竟我們買保險是為了出事可以理賠,
如果公司太小、聽都沒聽過,
我們還會擔心公司倒了理賠會沒著落。
這都對小公司不利。

所以,
科技、生技等產業,
是「不確定可以賺到的大錢」
如果我們押對寶、抓對趨勢,
那真的可以在短期內翻好多倍。


而健康保險業,
則是「較容易賺到的錢」
它獲利可能不如科技股的明星,
但卻更好掌握。
只要我們投資大型的健保公司,
獲利會比科技股容易得多。


或許有朋友會問:「那歐巴馬健保呢?」
歐巴馬不是說要改善健保?
這對健保產業沒影響嗎?
的確有影響,但是不大。

因為「歐巴馬健保」不是政府跳出來開保險公司,
而是...

歐巴馬健保,是辦平台,不是做保險


歐巴馬健保 (Obama Care)
(正式名稱是平價保險 - Affordable Care Act),
是提供給買不起保險的窮人一個平台,
平台上擺著各大保險公司提供的
夠便宜、也有基本保障的保險。
而且各家保險公司必須推出一模一樣的商品,
讓保戶跟哪間保險公司買都沒差。


可是如果商品都一樣,
那我們會跟大公司買還是小公司買?
當然還是大公司。
所以錢還是流到大保險公司的口袋裡。


而且,
這法案可沒規定保險公司不能漲其他保戶的保費,
既然沒規定,保險公司當然就這樣做了。
他們調漲其他保戶的保費,
來彌補在歐巴馬健保上的虧損。
所以雖然健保公司的確少賺了不少,
但整體而言,他們的獲利還是持續上昇。


上圖是美國健保龍頭 - 聯合健康集團的盈餘圖,
歐巴馬健保是2014年1月1日生效,
但是他們在2014、2015年的盈餘不但沒有衰退,
反而越來越好。
所以只要經濟持續擴張,
那大保險公司就很吃香。

那麼,美國最大的健保公司是哪間?


美國最大的健保公司 - 聯合健康集團


美國最大的健保公司是哪間呢?
我們可以用CNBC的選股功能來挑選。
(CNBC的選股功能使用方式,
 可以參考幣圖誌的這篇文章)

下圖就是篩選出來的健保公司。
市值排名第一的是「聯合健康集團」
(股票代碼:UNH)
市值高達一千兩百億美金,
跟台積電差不多。
而由這張圖中也可以看到,
它的市值,差不多是第二、三、四名的總和....
(真的是大者吃香啊)

最近的這兩個多頭,
「聯合健康集團」都比大盤多漲一倍以上!

由此可見,經濟擴張時對它有多有利。


如果投資一間公司會有點怕怕的,
那可以「依市值比例」分散持有前幾大健保公司,
(一種自己包 ETF 的概念) 來降低風險。

或者也可以搭配這篇舊文:
來避開大跌的風險。

最後:


有些產業、有些公司,
在多頭時更容易超越大盤。
像是納斯達克證交所,
(介紹文在此)
或本文提到的健保產業。
只要能運用這些股票,
長期下來,就有機會創造超越大盤的報酬。

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